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何伟文指出，现在需要关注的是，从执行程序上看，中美如果达成协议是否需要美国国会通过？如果需要，将会面临一个复杂而冗长的法律程序，“比如，美墨加协定签了以后，如果没有国会审议，是不会生效的。”他表示，中美之间一般性的协议通常不用国会审议，比如此前达成的《中美科技合作协定》并不需要国会通过。

接下来想说一下，为什么我们更愿意选择指数增强的这样一个形式，而不是ETF？很客观的一个原因就在于说，当我们发行这个产品的时候，这个市场上ETF还没有那么大的一个发展，ETF 是这几年来发展比较快的一个情况。ETF你可以认为是一个纯被动的产品，所谓的纯被动就是说指数里面有什么我就跟着买什么，所谓的指数增强它也跟着一个指数，但它会再引入一个模型，这个模型里面比较成熟的我们叫做多因子模型。（图）这个图有些朋友可能之前看过，有些朋友可能没有看过，但不管怎么说，这基本上就是国内目前做指数增强用的比较广泛的一个模型框架，它想说的是什么呢？所谓的Alpha模型，就是说我还是希望能找到一套方法，让我能选出一些股票来超越我这个指数，这个就是所谓的创造超额收益的模型。A股市场上有没有超额收益的空间呢？像富国我所在的这个量化团队，我们做这个指数增强产品，也做了十年左右的时间，从经验上来看A股市场上的有效性，就是所谓的定价有效性还是没有发达市场上那么高，所以这个超额收益的空间是有的。另外一方面也是因为A股市场整体流动性，包括大家参与股市的积极性也带动了这样一些机会的存在，所以我们的经验确实是显示出像这样一些增强还是有一定的空间。

达哥想说的是，作为全球最大经济体，美国经济下滑，对全球经济都有不利影响。美股进入熊市，对于新兴市场而言，难道真的是好事吗？当然，美国经济走弱，股市大跌，对于新兴市场来说，可能会出现一些新的发展机遇，但我认为美股崩盘，对A股绝对是不利的。简单来说，近20年来，美股经历两次熊市，一次是2000年到2003年的熊市，一次是2007年到2008年的美国次贷危机。两次美股的崩盘，新兴市场都无法避免遭遇重创的结局。更直白地说，如果美股崩盘，现在涌入新兴市场的资金，必然会回流美国股市，A股市场也会受到冲击。

蔡卡尔：其实不会。因为增强这个策略我们认为是中性化策略，包括大家经常会看到一些绝对收益、量化对冲的产品，用的也是一个增强模型，它的差别就在于我这边在做增强，另外一边我会拿相应的股指期货作为一个对冲。但是你会发现那些绝对收益的产品大家都是穿越牛熊，这个超额收益在牛市、熊市当中影响不大。更大的一点是说，这个市场提供了多少超额收益的空间。比如像一些大的波动市场，因为大家市场的分歧比较大，往往这个时候反而给我们提供的选股空间更大一些，相当于你是赚到了市场分歧的钱。这是回答一下刚才说的增强在牛市会不会跑不赢的一个问题。

前不久，南京溧水市民陈先生向警方报案，称他放在车内的财物被盗，车门没有被撬，车窗也没有被砸。据介绍，前一天晚上，张先生将小车停放在自家小区内，没想到第二天一大早，当他上车时却发现车内有被人翻过的痕迹。仔细一查，发现车内装有2400元现金的钱包竟不翼而飞了。接到报警后，溧水警方开展侦破工作。据民警介绍，最近一段时间已接到多起类似的警情，受害人大都将汽车停放在路边或小区内，第二天早上发现车内财物被盗，且车门都没有被撬，车窗也没有被砸。经调取案发现场及周边监控视频，民警很快锁定了犯罪嫌疑人的身形样貌特征，并于7月4日上午在溧水某宾馆内将嫌疑人张某抓获。

与此同时，他表示，尽管A股、H股都有上升空间，但A股今年的跌幅更大，目前估值更低，“我们预期支撑经济的政策会陆续出台，而A股市场对这些政策敏感度更高，正面的影响更大。”“作为国际投资者，两地上市的股票，我们更偏向于投资H股，通常与A股有一定的估值折让。对于一些政策驱动的股票，我们则认为A股受惠程度更大。内地南下的投资者买入港股主要是因为估值差异，随着人民币汇率明年第一二季度开始企稳，相信南下资金会陆续回到港股。”SeanTaylor向21世纪经济报道记者表示。