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由于波司登的捏造利润计划被揭露，波司登的短期负债即将到期，我们预计高主席将决定通过支撑一直意味着崩溃和燃烧的车辆的股价来浪费被盗资金。以下为为英文：Bosideng （HKEx： 3998） = FraudIn the world of public market frauds， we believe that the executive management of Bosideng International （HKEx： 3998） （“Bosideng”， the “Company”） are as corrupt as they come． Bosideng’s story includes many hallmarks of a public market fraud， including overstated revenues and profits， undisclosed related party transactions， and overpayments for acquisitions from undisclosed insiders at astronomically high prices．

具体来看，在对公贷款方面，商务服务业、水利占新增贷款的比例为24%、16%；房地产贷款有所压降，占新增贷款的比例下降3.7%。在个人贷款方面，按揭贷款投向平稳，占新增贷款的比例为24%；信用卡新增贷款余额较多，占比为22%，较2017年上半年增加8%。

但他坦言，股市与楼市的联动并非绝对，“今年前8个月，香港楼价上涨超过了10%，股市却是下跌的。现在需要关注的是股市估值，（对投资者而言）相比楼市，股票是否更具吸引力。我们认为按照现在的估值水平，明年股市应该有个位数上涨空间。”数据显示，目前香港地产股市净率已跌至0.5倍左右，与2011年3月的1倍以上相比，几乎是腰斩。同时，由于市场预期美联储明年将放缓加息步伐，香港金管局高层近期亦暗示12月未必追随美国加息。

BCH分叉、公司裁员、自营矿场清退……在这个冬天，比特大陆是非不断。2018年12月28日，星球日报称，吴忌寒将与詹克团共同辞去比特大陆CEO职务，舆论哗然。此后，比特大陆回复记者称：就不实信息，已收集证据并保留追究法律责任的权利。对此，吴忌寒选择了沉默不言。他的最后一条Twitter，停留在2018年12月3日。被比特大陆裁掉的员工，则在“脉脉”上吐槽：“公司裁员，老板都不出面，一句话也没说。”

但是公司的财务状况并不是十分理想，存在一定债务上的隐患，从16-18年，资产负债率分别为62.4%、58.6%、63%；流动比率为1.29倍、1.34倍、1.17倍。另外，公司对于物业管理的费用收取可能存在一定的问题，目前可能大多数公司对于收缴物业费都是一件头疼的事情，嘉宝也不例外，其物业管理费的收款率从16-18年分别为89.3%、82.9%、82.6%，呈现逐年下降的趋势，这无疑更加影响了公司的财务状况。

我这边想说的一点，每股上就是15%-20%的贡献，跟它过去五年是差不多的。所以我们会发现一个什么样的特征呢？如果我是在一个长期稳健向上的牛市里面，股息的水平大概就是20%的水平，但这已经是一个比较好的安全垫。如果你是在A股这种高波动的市场上，你在牛市当中可能你看不上股息的收益，你觉得好像也就只有2%、3%，但是你在熊市的时候你就会发现，这一部分是你收益的一个比较稳健的安全垫。所以我把这张图片命名为“股息收入是不可忽视的稳定贡献”，希望大家对这个收益有一个比较直观的理解。