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第二，产业发展趋势，当有新的产业发展趋势出现时，有很多上市公司会通过并购的方式切入到新的行业或者细分领域，催生了并购的繁荣。第三，流动性和金融工具。并购市场的活跃，必须要资金的大力支持，而资金是否能够顺利进入并购市场也要取决于并购定价政策和金融工具的可得性。

另外两块可能对于个人自己来做也比较少考虑到的，就是所谓的风险模型，我们还是跟踪于中证红利的指数，我们并不是说自己在市场上胡乱选，我们希望提供给投资者是以这个指数为基准的。所以我们风险模型主要保证的一点是什么呢？不管我怎样选择股票，我的这一组篮子的收益跟我的中证红利的收益不会偏差太大。很多人可能觉得这个能实现吗？其实这是可以实现的，我们也做过很多数据模拟，比如中证红利是100只股票，如果你想从市场上找另外一篮子的公司，让它的收益跟中证红利很接近，你可能这100只公司跟中证红利里面完全不一样，也是有可能实现的。也就是说，股票有一些内在特征，并不一定完全一样才能复制到指数来。风险模型的好处就是，虽然我的持股跟指数成分股不同，但是整体一篮子股票的表现跟指数表现不会有太大的偏离。

2020年，要判断市场的方向的话要抓住两点。第一，盈利的变化，经济其实已经企稳回升，企业的盈利的话，从创业板目前的业绩预告，业绩快报来看，创业板本身在二季度出现了业绩拐点，在三季度的时候中小板业绩出现拐点，我们预计四季度整个市场都会出现业绩的拐点，所以盈利是改善的。

他表示，此前中国对美国大豆加征关税是被迫的反制措施，实际上，中国每年有将近9000万吨的大豆依赖国际进口，美国是主要进口来源地之一。汇率问题也是此轮磋商的一个重点。何伟文表示，中美有必要加强汇率协商：中国会保持人民币汇率均衡波动。在美元持续升值的背景下，人民币很大程度上是被动贬值。中国早就放弃了以汇率为工具推动出口的这一措施，而且其实该措施并没太大作用，中国近期来一直在做的是避免人民币过快贬值，而非相反。

针对听证会上贸易官员的反复提问——“为什么不将供应链搬出中国？”，安格尔做了测算，将iRobot的生产线从中国搬到美国将使成本增加近六成，而搬到其他国家也难以奏效。他举例说，尽管公司有将一成的供应链搬往马来西亚的计划，但那里只能生产初级产品。所以拥有完备基础设施的中国是无法替代的。

因此，流动性边际改善，定向可转债、私募股权基金放开投资一级半市场有望为并购市场带来新的金融产品和金融工具，较有利于并购环境和中小市值风格。04科技股——一种选股思路1、什么是科技股科技是人们生活中非常常见的词，常见到大家几乎不会太去关注这个词本身的意思。科技本身是“科学”和“技术”的合称。科学主要解决人类认知的理论问题，而技术则是科学在人类生活中的实践活动。科学本身很难直接产生经济效益，通常需要转换为技术后才能用来牟利。同时，科学研究具有很强的外部性。因此，科学研究多数在高校、科研院所实施，由政府或者福利机构来进行资助。